2005年，聯(lián)合國提出“普惠金融體系”的理念，使得廣大被排斥在正規(guī)金融體系之外的群體（包括農(nóng)戶、微型企業(yè)等相對貧困群體、產(chǎn)業(yè)和地區(qū)）獲得金融服務(wù)。普惠金融的理念得到許多政府和國際組織的響應(yīng)，但多年來各國在建立普惠金融體系的實踐上仍然處于初級階段，尤其是農(nóng)村金融的發(fā)展，無論是政府干預(yù)主義還是金融自由主義關(guān)于如何定義普惠金融發(fā)展過程中政府與市場干預(yù)邊界和制定相應(yīng)政策與實踐方面都未能取得成功。上世紀(jì)60年代末，以孟加拉鄉(xiāng)村銀行為代表的小額貸款模式為缺少抵押少擔(dān)保的低收入群體提供了重要的金融服務(wù)渠道，既踐行了普惠金融理念，又推動了小微金融服務(wù)的發(fā)展。
2005年以來，我國開始推行商業(yè)性小額貸款公司的試點工作。近幾年，小額貸款公司在發(fā)揮自身公益性優(yōu)勢的同時，通過多種渠道不斷為自身生存能力增添砝碼，或引進(jìn)外資強(qiáng)大自身資金實力，或與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)一步聯(lián)合以分擔(dān)P2P網(wǎng)貸等金融服務(wù)的出現(xiàn)帶來的競爭壓力，發(fā)展迅速，小貸公司已經(jīng)成為民間資本和中小微企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域的重要渠道。對小貸公司而言，拓寬融資來源以提高其資源配置能力至關(guān)重要。然而小額貸款公司的資金來源一直受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格限制。2008年5月，由中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定小額貸款公司可以接受“捐贈資金，以及不超過兩家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金”，但是同時也規(guī)定“小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入資金的金額，不得超過其資本凈額的50%”。這意味著小貸公司的資金來源主要有兩方面：一是捐贈資金和股東繳納的資本金；二是從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入的資金，且融入金額不得超過小額貸款公司自有資金的50%。假使有一家注冊資本金為1億元的小額貸款公司，那么其向銀行的融入資本額不得超過5000萬元。業(yè)界普遍認(rèn)為，這樣的資金要求對小額貸款公司太過苛刻。事實上，考慮到小額貸款公司的定位和運營特點，即使放寬了有關(guān)政策，對于小貸機(jī)構(gòu)而言，獲得銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的支持仍然可能面臨較大困難。不少銀行鑒于風(fēng)險，甚至完全取消對小貸公司的授信。因此，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入資金的余額占資本凈額的比例應(yīng)該有效放大，為充分發(fā)揮功能作用提供必要的條件。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，解決好中小企業(yè)融資難、融資貴和“三農(nóng)”問題，早已成為一種鮮明的政策導(dǎo)向。單靠正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的力量不僅難以擴(kuò)大覆蓋面，更枉談滿足多樣化的個體融資需求。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)自身的規(guī)模效率優(yōu)勢在面對多、小、散的小微客戶時難以得到發(fā)揮，且小微企業(yè)和“三農(nóng)”等金融領(lǐng)域的弱勢群體難以提供足值的抵押品，缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流，不能滿足銀行的盈利性要求，因此始終制約著銀行服務(wù)水平和服務(wù)效率的提升。小額貸款公司等非正規(guī)金融體系在獲取“軟信息”等方面的優(yōu)勢可以彌補由此造成的信貸缺口，有效地緩解信息不對稱，是解決融資難問題的重要力量。而對小額貸款公司來說，資金就是限制小貸公司提升服務(wù)效率、提高資源配置能力的最大障礙。因此，應(yīng)該進(jìn)一步放寬小貸機(jī)構(gòu)的杠桿比率和股本結(jié)構(gòu)限制，從制度和政策層面提高小貸公司的放貸能力。
2014年5月初，人民銀行、銀監(jiān)會等下發(fā)《小額貸款公司管理辦法（征求意見稿）》，意味著監(jiān)管部門對小額貸款公司的規(guī)范化發(fā)展提出了新要求。和2008年的試點意見相比有很大的進(jìn)步。首先，拓寬了融資渠道，沒有對小貸公司的杠桿率或銀行部門等借貸渠道作限制。其實近兩年來，小貸公司的融資渠道已經(jīng)發(fā)生了一些新變化，一些小貸公司通過美國、香港等上市的方式進(jìn)行融資，緩解了小貸公司的融資壓力，一定程度上開辟了對接資本市場的渠道，而新管理辦法的出臺，更加有利于從政策層面增加資金來源，降低融資成本，促使小貸公司朝著規(guī)?；鸵?guī)范化的方向發(fā)展。其次，新辦法還擴(kuò)大了小貸公司的經(jīng)營范圍，此前小貸公司只被允許辦理各種小額貸款。今后將在以貸款業(yè)務(wù)為主的同時涉足一些中間業(yè)務(wù)，主要包括擔(dān)保、代理銷售、股票、債券交易、企業(yè)財務(wù)顧問、代理銷售、票據(jù)貼現(xiàn)等。經(jīng)營業(yè)務(wù)的擴(kuò)大無疑會增加小貸公司的收入來源，緩解資金壓力。
小額貸款公司目前提供資金的高利率不利于當(dāng)前降低社會資金融資成本的要求。總起來說，這主要由兩個方面造成的。一方面，小貸公司的高利率與較低的杠桿率有關(guān)。杠桿率太小制約了小貸公司的放貸能力，資金周轉(zhuǎn)速度降低損失的收益只能通過較高的利率來彌補。另一方面，標(biāo)準(zhǔn)意義上的小微貸款額度是非常小的。按照國際標(biāo)準(zhǔn)，小額貸款的最高貸款規(guī)模應(yīng)為人均GDP的2.5倍，按此標(biāo)準(zhǔn)中國的小微貸款額度應(yīng)在10萬元以內(nèi)。我國目前小貸公司提供的貸款平均額度較高，提供的資金規(guī)模與借款人的信用情況不符，貸款資金額度大，而借款人素質(zhì)良莠不齊，也無形中增加了小貸公司的運營風(fēng)險。小貸公司的這種高利率不僅有損行業(yè)信譽，而且侵蝕了客戶收益，導(dǎo)致了相當(dāng)規(guī)模的優(yōu)質(zhì)客戶資源的流失。此外，小貸公司對征信方面的需求也極為迫切，征信體系的不完善影響了小貸公司的運營效率，大部分小貸公司因為不能接入央行的征信系統(tǒng)而在控制風(fēng)險上處于劣勢。值得關(guān)注的是，目前征信方面的缺陷已經(jīng)得到了極大改善?！缎☆~貸款公司（征求意見稿）》明確指出，“小貸公司可以通過地方小額信貸公司協(xié)會向征信機(jī)構(gòu)查詢借款的信用信息，并通過地方小額信貸公司協(xié)會向金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫提供信貸信息”。根據(jù)中國人民銀行官方網(wǎng)站報道，自2014年下半年起，全國各地已經(jīng)陸續(xù)推進(jìn)小額貸款公司接入征信體系的進(jìn)程，這將為有效防范小額貸款公司的信用風(fēng)險發(fā)揮積極作用。
對小貸公司而言，效率的提升至關(guān)重要。保持財務(wù)可持續(xù)性既符合普惠金融體系的發(fā)展要求，也是小貸公司生存的基本保證。如果要充分發(fā)揮小額貸款公司的資源配置能力，利用小額貸款公司達(dá)到金融普惠的目的，就必須拓寬小貸公司的資金渠道，擴(kuò)大小貸公司的融資來源。這不但有利于提升公司規(guī)模，而且有利于提高小貸公司運營效率。一些小貸公司內(nèi)部的公司治理效率和管理水平較高，但由于公司較小導(dǎo)致規(guī)模效率有限，也阻礙了小貸公司整體運營效率的提升。因此對于小貸公司而言，也應(yīng)該通過改變規(guī)模來提升效率。
《小微貸款公司管理辦法》雖然至今還未正式出臺，但可以肯定的是，顯著放寬了此前對我國商業(yè)性小貸公司運營設(shè)立的種種限制，鼓勵了從業(yè)者的信心，推動了小貸公司不斷朝著專業(yè)化、正規(guī)化的方向發(fā)展，有利于提高小貸公司的經(jīng)營效率。小貸公司的未來發(fā)展應(yīng)注意以下幾點：第一，突破融資瓶頸，降低杠桿要求，積極尋求銀行資金、捐贈資金等作為自有資本的補充。第二，征信體系的不完善大大提升了小貸公司面臨的信用風(fēng)險，小貸公司在發(fā)放貸款時應(yīng)充分考慮到這一點。第三，小貸公司最初是作為農(nóng)村金融制度的重要創(chuàng)新推出的，因此目標(biāo)客戶群的特點就是單筆資金額度小，需求分散性強(qiáng)。因此應(yīng)該不斷健全小額貸款公司機(jī)制，培育和發(fā)展政策性金融、商業(yè)性金融和合作金融等其他金融組織各有定位、功能互補的多層次農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系，有效地促進(jìn)小貸公司的功能發(fā)揮。（田青）
